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假期臨近 金價波動料趨緩

上周美匯指數雖有回落，但整體仍錄得顯著上漲，國際原油和現貨黃金雙雙震盪收跌。隨著地緣政治關註度降低，市場焦點轉向美聯儲政策動向、美國經濟數據及債務上限問題。美聯儲鷹派立場與巨集觀數據暗示美元或延續升勢，導致黃金顯著下跌。本周，重要數據與事件稀缺，美國將公佈初請失業金人數，且隨著聖誕節的來臨，市場活躍度料將降低，波動趨於緩和，金融商品大概率延續技術修復走勢。

過去一周，中東局勢複雜但金融市場的關註度降低，焦點轉至美國。美國12月製造業PMI創3個月新低，而服務業和綜合PMI創33個月新高；11月零售銷售月率增0.7%，高於預期，顯示消費者的韌性，可能使美聯儲明年1月暫停降息；第三季度GDP上修至3.1%，初請失業金人數減少超預期，經濟穩健削弱激進政策理由。美聯儲降息0.25釐至4.25到4.50釐，暗示明年可能暫停降息，點陣圖預期2025年降息兩次。巨集觀數據與鷹派態度使美匯指數、美債收益率飆升，令金價重挫。然而美國債務問題緊迫，特朗普計劃遭否決，11月通脹放緩，PCE價格指數漲幅小，個人收支數據弱於預期，美元與美債收益率回落，黃金反彈。

隨著聖誕假期來臨，美聯儲雖沒有激進降息的緊迫理由，但經濟數據和地緣政治動態仍值得關註。長遠而言，美聯儲及全球央行貨幣政策、全球經濟表現、地緣政治不確定性及美國國內政治局勢等因素將共同左右金價走勢。

技術分析，周線金價在保力加通道附近支撐，KD死叉。日線圖保力加通道收窄，KD金叉，暗示短期金價或震盪。關鍵支撐位2538至2594.7美元，不跌破2538美元有反攻機會；重要阻力在2645至2693美元，若升不破2693美元可能會出現調整。

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