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關稅戰惹憂慮 金價上望3185美元

上周美匯指數反彈後收跌，國際原油連漲三周，現貨黃金連漲四周創年內第18次新高。特朗普關稅政策疊加美國巨集觀數據影響，投資者擔憂關稅推升通脹並拖累增長，引發美股重挫、美債收益率跳水，避險資金推高黃金。本周市場聚焦美國官方3月製造業PMI、ADP就業、初請失業金人數及非農報告，美國對等關稅細則落地後各國反應，非農數據與關稅政策走向將成為短期影響金融市場的重要因素。

過去一周，美方宣佈對委內瑞拉油氣徵收25%關稅，並計劃推出「兩步走」關稅方案。26日特朗普簽署法令對進口汽車加徵25%關稅，中國就世貿違規提起訴訟，墨西哥、歐盟、加拿大等表示報復，歐盟擬打擊美科技、金融等服務出口。儘管印英加歐調整稅收政策緩和局勢，但市場擔憂關稅戰將推高通脹並拖累經濟。

美經濟數據弱推高金價

另外，標普美國3月製造業PMI創三個月新低，服務業PMI雖創新高但難掩結構分化；消費者信心連續四個月下滑，短期通脹預期升至6.2%；密歇根長期通脹預期創32年新高、消費者信心創兩年新低。疊加關稅衝擊，美股、美債收益率下挫，黃金避險買盤創新高。

特朗普關稅升級疊加通脹攀升、地緣衝突加劇及美國財政赤字壓力，正為黃金提供多重支持。本周將迎來特朗普關稅清單細節和美國非農報告。4月2日公佈的關稅政策可能覆蓋更廣泛進口商品，各國正制定應對措施，強化經濟韌性以抵禦單邊主義衝擊。貿易戰持續性及不確定性仍高，這對黃金有利，但需警惕靴子落地後回調風險。

技術分析，黃金周線保力加通道擴張；短線需警惕沖高回落，趨勢仍看好。關鍵阻力區3134至3185美元，若無法突破3185美元可能震盪修正；下方3023至3069美元構成密集支持，向下不破3023美元仍存上攻動能。

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