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避險情緒升溫 黃金挑戰2600美元

上周美匯持續走低，原油大幅波動後微跌，黃金再創歷史新高，突破2500美元，年內漲幅達20%。主要受多家央行降息、預期美9月降息及地緣政治緊張等因素推動。本周經濟事件較少，需挖掘美聯儲未來政策線索。要留意美國新申領失業金人數、全球製造業和服務業PMI、成屋和新屋銷售報告等數據，以及美聯儲會議紀要和官員講話，特別是鮑威爾在傑克遜霍爾年會上就經濟前景的發言，以捕捉政策動向。

過去一周，中東和俄烏局勢引發市場對戰爭風險的擔憂，同時世界黃金協會統計顯示，2024年二季度全球央行黃金淨購買量同比增6%，上半年購買量創歷史新高，增強了黃金避險資產吸引力。美國公佈的7月PPI低於預期，CPI符合預期，零售銷售月率超預期增長，新申領失業金人數降至7月新低，新屋開工量則降至疫情以來最低；巨集觀數據發出複雜信號，令美聯儲降息幅度存爭議，但市場普遍預期9月開始降息。同時，商品期貨交易委員會數據顯示，7月中旬黃金期貨淨看漲押註達四年新高；彭博社數據透露，黃金ETF持有量顯著增加。在多重因素推動下，金價再刷歷史新高。

地緣局勢持續不明朗

由於地緣政治風險上升，各國央行購買、中國強勁消費需求及美聯儲即將降息的希望提振，美元需求減弱，黃金重新獲得動力。出於對經濟衰退的擔憂及美聯儲的困境，本周焦點轉向美聯儲會議紀要和鮑威爾的經濟展望，尤其是他在傑克遜霍爾年會上是否確認9月降息，以及降息幅度是否超預期的0.25釐。若降息過快，通脹或捲土重來，這些不確定因素有利黃金避險。分析師普遍認為，黃金若能穩守2500美元，有望進一步攀升。

技術上金價仍傾向於震盪上行，重要支撐在2436至2480美元，若攻破並企穩2554美元阻力位，有望挑戰2600美元。

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